首页焦点注册我国是世界上生产肉类和消费肉类第一大国。从我国肉制品类食品消费结构来看，国内猪肉制品所占的市场份额最大，占比超60%，我国贡献了48%的产量和50%的消费量，人均年猪肉消费量约为世界平均水平的2.7倍；其次是禽肉制品，占比约20%，由于牛肉和羊肉的价格相对较高，牛羊肉制品价格也高，其制品份额相对较低。从高低温肉质品类型来看，低温肉制品占优势，市场份额约65%，而高温肉制品占35%。

　　这里我们主要就以猪肉为代表，介绍一下肉制品的产业链，文末会顺带提及一下其他肉类的上市公司。

　　生猪产业价值链主要包含五个环节：饲料生产、生猪养殖、屠宰加工、肉制品生产和产品销售，其中养殖、屠宰和肉制品是产业链的核心组成部分。从市场规模来看，查询到各大券商的资料，养殖、屠宰和肉制品三大环节的市场规模分别为9670亿元、10912亿元和2610亿元；从盈利能力来看，肉制品环节的盈利能力高于其他两个环节，屠宰加工的毛利率水平约为5%~10%，生猪养殖则呈现出较大幅度的波动；从竞争格局来看，肉制品板块的集中度相对较高，养殖和屠宰竞争格局均高度分散。

　　猪肉产业链可以划分为三大业务板块，即上游的生猪养殖，中游的屠宰和下游的肉制品消费。

　　生猪养殖企业购入种猪、饲料、疫苗等产品，经过母猪产仔和小猪育肥等步骤，生产出育肥猪。

　　我国的生猪产能的分布又极不均衡，主产区主要集中在四川盆地、黄淮流域（玉米和小麦主产区）和长江中下游地区（水稻主产区），且近年来东北地区养殖量也逐渐扩大。

　　我国在养殖行业内拥有一批具备相当产能产量的企业，但由于全国猪肉市场基数大，现阶段养殖的集中度依然很低。如下图所示行业CR8一起还不到10%。分散的市场格局下，部分大型养殖企业仅能在少数区域对生猪价构成影响，全国性龙头尚未出现。

　　屠宰一端连接上游养殖，另一端连接下游肉制品消费，是猪肉产业链中承上启下的关键一环。屠宰企业利润与屠宰头均利润和屠宰量紧密相关，直接受到上游生猪价格、下游肉价、屠宰单位成本、生猪供应量等多重因素的影响。

　　屠宰市场整体市场集中度偏低，大型屠宰企业产能未能得到充分释。双汇、雨润、众品、金锣四大龙头公司合计仅占到全国总屠宰量的5.52%；产能利用率均不到50%。

　　生猪屠宰企业购入育肥猪进行屠宰，将其加工为生鲜冻肉，其中一部分直接销售给终端消费者，另一部分则用于供应下游肉制品加工企业。肉制品加工企业购入猪肉后进行产品深加工，最终形成低温肉制品和高温肉制品，经由超市、卖场等渠道进入消费者手中。

　　主要的上市公司有：双汇发展、龙大肉食、华统股份绝味食品广弘控股得利斯煌上煌、金字火腿。

　　猪周期的存在，使得生猪价格呈现周期性波动。长期来看，生猪价格与猪肉价格同向变化，变化幅度基本一致，但短期内猪肉价格的变动相对生猪价格有一定滞后性。以生猪价快速下跌的情况为例，下游猪肉消费边际增加，猪肉价格下跌幅度放缓，加之超市、卖场等渠道猪肉售价的调整有时滞，因而短期内猪肉与生猪的价差会拉大。反之当生猪价上涨时，猪肉与生猪价差缩小。

　　生猪价变化的同时也会对屠宰量和屠宰单位成本产生影响，当生猪价下跌时，养殖户加速抛售生猪，终端需求边际增加，屠宰厂产能利用率大幅提高，规模效应下屠宰单位成本降低。

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